Инвесторы в напряжении, протоколы ФРС приобретают новую актуальность

May 31, 2023

Реклама

Поддерживается

Информационный бюллетень DealBook

Опасения по поводу инфляции привели к распродаже акций и облигаций в августе, поскольку рынки опасаются возможности дальнейшего повышения процентных ставок.

Эндрю Росс Соркин, Рави Матту, Бернхард Уорнер, Сара Кесслер, Майкл Дж. из Мерси, Лорен Хирш и Эфрат Ливни

Инфляционные страхи подобны угрозе зомби, преследующей рынки этим летом. Опасения, что борьба ФРС с ростом цен может быть не закончена, волновали акции и облигации в этом месяце, и инвесторы будут прикованы к публикации протокола заседания ФРС за июль в 14:00 по восточному времени в среду, чтобы получить подсказки о том, что будет дальше с ставками.

В прошлом месяце центральный банк повысил основную ставку по кредитам на 0,25 процентных пункта. Политики оставили дверь открытой для дальнейшего повышения, поскольку инфляция остается значительно выше целевого показателя в 2 процента. Со времени последнего заседания по установлению ставок в июле экономические данные показали, что инфляция снижается, но это вряд ли успокоило рынки.

Сильные данные по розничным продажам во вторник, а также ястребиные комментарии некоторых представителей центральных банков поставили рынки на грань беспокойства.«Инвесторы будут искать подсказки о тоне ФРС в его протоколе, особенно о том, имеет ли он голубиный или ястребиный уклон», - сказала DealBook Мэри Энн Бартельс, главный инвестиционный стратег в Sanctuary Wealth, компании по управлению активами.«Федеральной резервной системе, возможно, придется продолжить повышение процентных ставок, поскольку экономика оказалась намного сильнее, чем ожидалось».

Нил Кашкари, президент ФРБ Миннеаполиса и член комитета по ставкам с правом голоса, является одним из таких ястребов. Во вторник он заявил, что видит «положительные признаки» снижения инфляции, но предупредил: «Я не готов сказать, что мы закончили».

Эта неопределенность, наряду сопасения по поводу разваливающейся экономики Китая, подорвал энтузиазм инвесторов. После ралли на бычьем рынке в первой половине года индекс S&P 500 в этом месяце упал более чем на 3 процента; За этот период высокотехнологичный Nasdaq упал на 5 процентов.

Облигации оказались еще более нестабильными. Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций с поправкой на инфляцию на этой неделе достигла 14-летнего максимума, поскольку инвесторы массово избавились от долгосрочных облигаций. (Доходность облигаций растет, когда цена падает.) Рост доходности имеет тенденцию увеличивать стоимость заимствований для компаний и покупателей жилья, создавая тормоз для экономического роста. Доверие строителей жилья в США упало в этом месяце впервые в этом году.

Прогнозы о рецессии никуда не делись. Последний опрос управляющих глобальными фондами, проведенный Bank of America, опубликованный во вторник, содержал заголовок о том, что он был «наименее медвежьим» с февраля 2022 года, то есть незадолго до попытки ФРС повысить процентные ставки. Но тот же отчет показал, что только четверо из 10 опрошенных управляющих фондами считают рецессию «маловероятной».

Target снижает прогноз на весь год. Ритейлер, испытывающий трудности, сильно пострадал от того, что покупатели отказались от покупок на фоне высокой инфляции, что вынудило компанию сократить целевые показатели продаж и прибыли. Target также не оправдала ожиданий аналитиков по выручке в предыдущем квартале, сообщила компания сегодня утром.

Intel расторгает сделку с Tower Semiconductor на сумму 5,4 миллиарда долларов из-за опасений Китая. Запланированное сотрудничество производителя чипов с израильской компанией получило одобрение регулирующих органов США и ЕС, но Китай, где Intel имеет большое присутствие, не смог его подписать. Несостоявшаяся сделка является последним признаком того, что напряженность в отношениях между Вашингтоном и Пекином влияет на инвестиционные стратегии технологических компаний.

Убыточный вьетнамский производитель электромобилей стоит больше, чем Ford и GM. Акции VinFast, стартапа по производству электромобилей, выросшего из конгломерата Vingroup, резко выросли после того, как во вторник компания стала публичной на Nasdaq через SPAC. Листинг предполагает, что инвесторы по-прежнему проявляют большой интерес к стартапам в области электромобилей, несмотря на проблемы таких конкурентов, как Rivian и Lordstown.

Надежды на тендерную войну прибавили на этой неделе почти 2 миллиарда долларов рыночной стоимости компании US Steel, значительно сократившемуся производственному гиганту, который на рубеже прошлого века финансировался Джоном Пирпонтом Морганом и Чарльзом Швабом.